الاقتصاد – الرياض
يدخل مؤشر السوق المالية السعودية «تاسي» الأسبوع المقبل مرحلة مهمة مع بدء إعلان نتائج الشركات للربع الثالث، وسط ترقب المستثمرين لمدى قدرة النتائج المالية على دعم التوقعات المستقبلية للأرباح، في ظل ارتفاع تكلفة رأس المال وعوائد أدوات الدخل الثابت.
وتراجع «تاسي» بنحو 1.9%، فيما انخفض مكرره المتوقع إلى 13.9 مرة، إلا أن تراجع التقييمات لم ينعكس بالضرورة على جاذبية السوق، في ظل ارتفاع عائد الصكوك الحكومية، ما يزيد المنافسة أمام الأسهم من جانب أدوات الدخل الثابت.
وتتزامن هذه التطورات مع ارتفاع «سايبور» لثلاثة أشهر إلى 5.49%، الأمر الذي يفرض ضغوطًا إضافية على الشركات الأكثر اعتمادًا على التمويل بالديون، من خلال ارتفاع تكلفة الاقتراض وانعكاساتها المحتملة على هوامش الربحية.
ويركز المستثمرون خلال موسم النتائج على مؤشرات تتجاوز نمو الأرباح مقارنة بالعام الماضي، وفي مقدمتها قدرة الشركات على حماية هوامشها، وإدارة تكاليف التمويل، ورفع توقعات الأرباح للعام المقبل.
وتكتسب التوجيهات المستقبلية للشركات أهمية خاصة في تحديد اتجاهات السوق، إذ إن النتائج التي تتجاوز التوقعات وتدعم تقديرات الأرباح المستقبلية قد تعزز ثقة المستثمرين، في حين قد تزيد النتائج الأضعف من الضغوط على الأسهم في ظل ارتفاع تكلفة التمويل وجاذبية العوائد المتاحة في أدوات الدخل الثابت.
ويترقب المتعاملون أن تكشف نتائج الربع الثالث عن مدى قدرة الشركات المدرجة على التعامل مع بيئة التمويل الحالية، وما إذا كانت مستويات الأرباح والتوقعات المستقبلية قادرة على دعم تقييمات السوق خلال الفترة المقبلة
