تراجع الذهب يوم الخميس حيث أدى ارتفاع أسعار النفط إلى إحياء المخاوف بشأن التضخم وعزز التوقعات بسياسة نقدية متشددة قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وقد تؤدي التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى إبقاء أسعار الخام مدعومة، مما يحافظ على الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه المتشدد.
وفي حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، تواصل الأسواق تسعير رفع الفائدة في ديسمبر، ويمكن أن تضيف التوقعات بمزيد من التشديد في عام 2027 إلى الرياح المعاكسة التي تواجه الذهب. ومن المرجح أن يظل تحقق هذه الزيادات، سواء كان ذلك هذا العام أو العام المقبل، المحرك الرئيسي للمعنويات تجاه المعدن.
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع سعي المستثمرين نحو الملاذ الآمن النسبي الذي توفره السندات الحكومية، لكنها لا تزال مرتفعة، مما يُبقي تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر عائداً عالية. وقد أدى الارتفاع في مستوى العزوف عن المخاطرة حتى الآن إلى توجيه تدفقات الملاذ الآمن لصالح السندات والين الياباني.
وبالنظر إلى المستقبل، ستتحول الأنظار إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي والمؤتمر الصحفي لرئيسه، يليه تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في 29 أكتوبر. وقد تدفع القراءات القوية العوائد للارتفاع وتزيد من الضغط على الذهب، في حين أن البيانات الأضعف قد تمنح المعدن مساحة للتعافي. وفي الوقت نفسه، يمكن أن يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار الطاقة إلى تعزيز مبررات رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل، مما قد يُبقي الذهب تحت الضغط.
الكاتبة. رنيم طرفة – رئيسة قسم الأبحاث وتحليل السوق لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في شركة Tickmill
