دانيال تقي الدين الشريك المؤسس و الرئيس التنفيذي لمجموعة Sky Links Capital
تم النشر في الخميس 2025-09-11تراجعت أسعار النفط يوم الخميس، لتُنهي مسارًا صعوديًا استمر 3 أيام بدعم من تصاعد المخاطر الجيوسياسية. وتتركز هذه المخاطر في تفاقم حدة التوترات في الشرق الأوسط، واحتمال فرض عقوبات أمريكية إضافية على قطاع الطاقة الروسي، فضلًا عن تقارير أشارت إلى دخول طائرات مسيّرة المجال الجوي البولندي.
وكانت أسعار النفط قد شهدت ارتفاعا أمس، مدفوعة بتصاعد حدة التوترات في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية. إلى جانب ذلك يراقب المستثمرون الإجراءات الأمريكية المحتملة ضد روسيا، والتي قد تؤدي إلى مزيد من العقوبات وتقييد الإمدادات العالمية. في المقابل، من المرجح أن يسهم تحول الفدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، في دعم النشاط الاقتصادي وزيادة الطلب على النفط على المدى الطويل.
غير أن العامل الأكثر تأثيرًا في تراجع الأسعار اليوم كان اتساع نطاق المؤشرات الدالة على ضعف الطلب في السوق الأمريكية. حيث أظهرت البيانات ارتفاعًا غير متوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 3.9 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، في إشارة إلى تراجع الطلب الصيفي مقارنة بالتوقعات، وقد ساهم ذلك في دفع الأسعار نحو التراجع، لا سيما في ظل الضغوط المتزايدة الناتجة عن مؤشرات أوسع على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
وفي ظل تصاعد المخاوف من فائض المعروض، رفعت وكالة الطاقة الدولية (IEA) تقديراتها لإمدادات النفط، محذّرة من إمكانية اتساع الفائض خلال المرحلة المقبلة. ويأتي ذلك نتيجة ارتفاع إنتاج أعضاء أوبك+ إلى جانب المنتجين من خارجها، مثل الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا. ومن المتوقع أن تسهم زيادات إنتاج أوبك+ في تكثيف الضغوط الحالية التي تتعرض لها الأسعار؛ لا سيما بعدما أشارت التقديرات إلى أن نمو الطلب العالمي على النفط خلال عام 2025 سيكون محدودًا، وهو ما يعزز استمرار تفوق المعروض على مستويات الطلب.
في الوقت الراهن، يراقب المتداولون حاليًا تداخل عوامل عدة، أبرزها القلق من تباطؤ الطلب وتنامي المعروض بالتوازي مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. ومن المرجح أن تواجه الأسعار ضغوطًا هبوطية إضافية في حال استمرار تراكم المخزونات أو تسجيل البيانات الاقتصادية مزيدًا من التراجع.
